基蛋生物(603387)日前公布了一份超越市场预期的好业绩快报，这两日都一字涨停。但是基蛋生物业绩的上涨不符合行业特征，有些不符合逻辑，基蛋生物涨停的背后有没有猫腻呢?下面请听配资天眼分析。www.pztianyan.com
基蛋生物在2019年营业收入9.71亿增长41.44%，2019年净利润3.38亿增长35.58%;其次，四季度环比，营业收入增79.36%，净利润增210.0%;第三，对比市场预期，2019年净利润大约超越20%左右。再加上，基蛋生物动态市盈率28.34倍，在医药板块里边属于比较低的。基蛋生物作为业内知名的POCT企业之一，所在赛道前景非常好，国内市场70亿，行业增长超过20%，同一赛道的万孚物，2019年估值高达50倍，但基蛋生物却只有20倍。
这里有很浓厚的低估意味。所以，这两日之所以一字涨停也并不是毫无原因的，全年业绩增长40%，相当于四季度业绩增长率为100%，业绩就触底反弹，点赞。真的就是这样吗?
关于基蛋生物，配资天眼必须要说的是，它今年四季度的业绩高增速是始料未及的，这家公司的业绩增速拐点如果是出现在新产能投产以后，在新产能投产之前它只能依靠低毛利率的流通业务去抢占市场份额，原有产能也不可能为它带来如此大的业绩增速，而新厂房预计今年月建设完工，新产能会在完工前提前一年开始生产，建设五年后达产，按道理来说，第一年是很难达到盈亏平衡点的，更不可能促使一个季度实现跳跃。
也正因为如此，有网上就有人估计，基蛋生物四季度之所以业绩大幅度增长，是由于管理层为了完成股权激励所需要的业绩对赌，通过某种财务手段，比如向渠道压货、压缩费用或者其它方式进行了财务利润调节，促使四季度业绩暴增。
因此，对基蛋生物的表现可以保持中立的态度，对于已经闻风而动的股价，不参与不介入，耐心等年报出来后细看财务报表进行验证。
这里还涉及一个问题，基蛋生物连板涨停，与其业绩表现良好自然脱不了关系，但是对于投资者来说，什么样的业绩是一个好的业绩?
配资天眼认为要符合三个要点：高增长、稳定增长、超越预期。如果高增长的前提是符合预期的话，那么股价的良好反应可能会在披露之前。如果高增长的前提是超越预期的话，那么股价可能会在披露之后有比较亢奋的表现。可如果落后于市场预期，即便是高增长，那么股价也可能会在披露之后有大幅下跌。
基蛋生物的业绩正正就会满足了高增长、超越预期这两大特点，涨停也是合情合理的。但是正如上面说的，基蛋生物是不是就稳了呢?估计还要看是什么引起业绩增长40%吧。